森远股份（300210）股票分析

森源股份（300210）股票分析

鞍山森源路桥股份有限公司（以下简称公司、公司或股份公司）前身为鞍山森源路桥养护机械制造有限公司（以下简称森源路桥养护机械制造有限公司）。有限公司。）。是由郭松森、齐广田、王恩义、夏伟民、王晓野五名员工组成的自然人共同发起设立的有限责任公司，于2004年10月25日在鞍山市工商行政管理局注册成立，取得《企业法人营业执照》，注册号2103001100879。有限公司成立时注册资本2000万元。

2011年4月7日，经中国证监会证监许可字[2011]502号《关于核准鞍山森源路桥股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市的批复》。 ”，公司公开发行1900万股人民币普通股（A股）。

经深圳证券交易所深交所深交所[2011]127号《关于鞍山森源路桥股份有限公司人民币普通股在创业板上市的通知》核准，本次发行人民币普通股公司于2011年4月26日在深圳证券交易所创业板上市。目前企业法人营业执照注册号为210300005056203，法定代表人为郭松森，注册地址为鞍山市安前路281号。

核心题材：

第一点：所属板块为资金重板块、机械行业板块、创业板板块、机构板块、辽宁板块、社保板块、信托板块。

重点二：经营范围：公路建设养护设备、除雪设备、市政环卫设备、港口设备、铁路养护设备、机场养护设备、特种设备的开发、制造和销售。公路养护施工。从事货物和技术的进出口、设备租赁。

看点三：主要经营公路养护机械。公司主要从事新型公路养护机械的技术开发和制造。主要产品包括道路除雪清扫设备、大型沥青路面原位再生设备及预防性养护设备。公司是新型养路机械行业的龙头企业，是国内领先的能够提供全方位沥青路面原位再生技术解决方案并拥有工程施工技术支持经验的设备制造商。

看点四：首期募集资金项目“大型沥青路面再生养护设备制造项目”投资1.2亿元。预计2012年达产，达产后将新增8套热再生机组和横向冷再生机组。 10台、42辆沥青路面热再生修补车，预计年利润总额7172.6万元（截至2011年上半年进度66.95%）； “公路养护设备成套设备产品升级项目”投资4000万元，对现有产品进行改造，预计2012年完成升级，年新增产能为“道路除雪清扫设备”184台、67台预防性维护设备。预计利润总额3375.6万元。 “技术研发中心建设项目”3000万元。

五、重大资产收购2012年9月，公司拟以不超过8,000万元收购吉林公路机械有限公司100%股权。济工机械属于筑养路机械设备制造领域。主要从事原位回收设备的技术开发和制造。是国内领先的能够提供全方位沥青路面就地再生技术解决方案并拥有工程建设技术支持经验的设备制造商。主要产品有沥青混合料搅拌设备和沥青旧料厂搅拌及回收设备。 2011年，济工机械实现营业收入17137万元，净利润729万元。济工机械100%权益收益法预计价值约为8,222万元。交易对方承诺，济工机械2012年至2015年经审计净利润分别不低于800万元、1000万元、1200万元、1560万元。如果未达到约定的利润金额，则交易对方进行补偿。本次收购完成后，公司业务规模和盈利能力显着提升。

第六点：超募资金情况：公司初始募集资金净额38,148.71万元，超募资金19,148.71万元。截至2011年5月17日，计划金额2000万元（偿还银行贷款）已确定，计划金额17148.71万元尚未确定。

要点七：投资新项目（2013年1月调整） 2013年1月，公司拟将超额募集资金及自筹资金中的5,000万元用于建设多功能激光路检车系列产品产业基地多功能激光桥梁检测车系列产品产业化基地建设项目。项目总投资1.6亿元人民币。达产后，年新增销售收入26210万元，年新增利润总额6688万元，投资回收期（税后）5.5年。

要点八：项目中标2013年3月，公司中标“城市除雪、环卫、市政设施维护、绿化所需设备”投资采购及回购项目。中标金额为人民币13,544万元，约占公司（母公司）2012年营业收入的50%以上。从项目供货进度来看，本次中标将对公司2013年业绩产生积极影响。

看点九：热再生机组2006年，公司成功研制出国内首台热再生机组。该产品在经济效益、节能环保方面具有明显优势，原路面材料可就地100%回收利用。热再生机组于2007年投放市场，目前已基本完成市场培育，进入快速成长期，并逐渐成为公司的主导产品。目前该产品市场销量位居全国第一。截至2010年底，公司已销售8台，占据国内领先地位。热再生机组累计销量占市场40%。

第十点：签订热再生机组销售合同。 2012年9月，公司与贵州黔贵高速公路养护有限公司签订销售合同，合同总金额2,430万元，占公司2011年经审计营业收入的10.24%。该合同预计有对公司2012年经营业绩产生较为积极的影响。

第十一点：对吉林公路机械有限公司增资2013年1月，公司拟使用超募资金5,000万元对全资子公司吉林公路机械有限公司增资。机械有限公司主要生产沥青混合料搅拌设备和旧沥青混合料厂道路搅拌再生设备。注册资本294.8万元。增资5000万元拟用于吉林省公路机械有限公司年产50台沥青旧料回收联合搅拌设备建设项目。项目总投资11860万元。达产后，年产废旧沥青再生联合搅拌设备50台，年销售收入2.25亿元，年利润总额4023万元，年均销售税金及附加132万元。人民币，年增值税1321万元。该项目税后财务内部收益率为26%，税后投资回收期为5.9年。通过本次投资，将扩大全资子公司的规模，增强其市场竞争力和盈利能力，为公司创造新的利润增长点。

第十二点：预防性维护设备预防性维护设备是公司的主要产品之一。该类产品在国内的发展尚处于起步阶段，市场前景广阔。预计2020年市场容量将达到300-5000亿元。公司将其他作为未来的重要发展方向。目前，公司生产的红外线加热再生修复车市场占有率位居国内行业前三名。其升级产品热风再生抢修车（国内首创），2010年已实现销售3辆。2009年开发的橡胶沥青撒布车也预计于2011年投放市场。 -加热沥青路面超薄耐磨层覆盖机、路面抛丸机等科技产品正在研发中。

看点13：新产品：2010年，公司开发出国内第一台热风再生修补车，并于同年7月销售；同年，公司开发出采用液压控制伸缩喷梁和喷嘴保温加压喷射技术的橡胶沥青。吊具车也处于工程试制阶段，预计2011年投放市场。公司于2008年开发出国内第一台横移式冷再生机，预计2011年投放市场； 2009年研发出国内第一台热风再生修复车。目前已有三款产品获得工信部机动车公告。2010年7月，产品已销售。本次募投项目“大型沥青路面再生养护设备制造项目”投产后将用于上述创新技术的工业化生产。

第十四点：行业现状根据中国工程机械工业协会筑路机械分会出具的证书，2009年除雪撒播车市场占有率从高到低依次为：重庆迪马、沉阳德通桥、哈尔滨雪狼除雪机械公司、吉林公路机械公司、中联重科。从国内市场热再生机组累计销量来看，截至2010年底，德国维特根及其公司各占据40%的市场份额。公司沥青路面热再生修补车国内市场占有率位居行业前三名。

第十五点：重大合同签订2014年6月，公司全资子公司吉林公路机械有限公司收到“吉林市2014年城管专业机械设备投资采购项目”中标通知书后，于近日正式签约与吉林市城管建设控股集团有限公司签订《设备（物资）投资采购合同》，合同总金额12315.14万元。公告显示，上述合同标的物共包括清雪设备100台套、环卫设备5263台套、市政设备118台套、绿化设备等。其中，鞍山森源路桥有限公司生产的设备将于6月底前供货，其他厂家的设备将于合同签订后60天内供货。森源股份表示，该合同金额约占公司2013年营业收入的27%，根据该合同的供货进度，预计将对公司2014年业绩产生积极影响。

第十六点：定向增发——公路养护相关项目2014年7月，公司拟向控股股东郭松森等四名特定对象非公开发行不超过2,631.58万股，发行价格为9.5元/股筹集资金。总金额不超过2.5亿元。根据预案，郭松森认购的股份数量不超过22,396,843股，惠达投资认购的数量不超过100万股，聚兴投资认购的数量不超过1,903,157股，保利科技认购的数量不超过100,000股。投资额不得超过1,015,789股。其中，汇达投资为公司监事、高级管理人员投资注册的合伙企业。上述发行完成后，控股股东郭松森持股比例由39.44%增至43.91%。根据计划，公司目前募集资金项目包括：新疆道路养护与除雪产品制造基地建设项目、沥青路面再生与养护工程技术协同创新平台建设项目、营销服务中心建设项目及补充流动资金。拟募集资金分别为9500万元、6500万元、3000万元、6000万元。森源股份表示，通过本次募集资金项目的建设，将提升公司在全国范围内的市场开拓、技术指导、工艺推广和工程建设服务能力，形成“产品+应用+服务”的商业模式，赋能公司公司从装备制造拓展到国内最具影响力的公路再生与养护整体解决方案产品与服务综合提供商。

第十七点：自愿锁定承诺。公司控股股东、实际控制人郭松森、股东齐广田承诺，自上市之日起36个月内，不会转让或者委托他人管理公司股份，公司也不会回购股份。分享。股东王恩义承诺，自上市之日起12个月内，不会转让或委托他人管理公司股份，公司也不会回购股份。李毅等35名自然人股东承诺，自上市之日起36个月内，不会转让或者委托他人管理其直接或间接持有的公司股份，公司也不会回购其股份。